Украинский бизнес в ноябре более сдержанно оценил свою экономическую активность по сравнению с октябрем 2025 года, хотя превысил показатель ноября 2024 года. Об этом свидетельствуют данные ежемесячного опроса Национального банка Украины. Индекс ожиданий деловой активности (ИОДА) составил 49,4 в ноябре против 50,3 в октябре 2025 года и 47,2 в ноябре 2024 года.

Подробности

Негативное влияние на настроения бизнеса оказали усиление обстрелов критической инфраструктуры, перебои с электроснабжением, рост расходов на сырье, топливо и оплату труда, дефицит логистических возможностей и квалифицированных кадров. Положительными факторами оставались резвый потребительский спрос, бюджетное финансирование восстановления инфраструктуры и строительства дорог, а также устойчивое замедление инфляции.
Торговый сектор девятый месяц подряд оставался самым оптимистичным благодаря оживленному потребительскому спросу, замедлению инфляции и широкому товарному предложению: секторальный индекс в ноябре составил 53,8 (54,3 в октябре 2025 года, 51,4 в ноябре 2024 года). Предприятия торговли прогнозировали рост товарооборота и закупок товаров для продаж, одновременно ослабили оценки товарных запасов и ожидали большего снижения торговой маржи.
Строительный сектор сохранил оценки своей деятельности на уровне предыдущего месяца благодаря бюджетному финансированию дорог и восстановлению инфраструктуры и устойчивому внутреннему спросу: секторальный индекс в ноябре снизился до 50,0 (53,3 в октябре 2025 года, 43,6 в ноябре 2024 года). Строители ожидали роста объемов строительства и закупок сырья (хотя более медленными темпами), но из-за сезонного фактора прогнозировали существенное уменьшение новых заказов. Сохранились высокие ожидания закупок услуг подрядчиков на фоне смягчения оценок их доступности и замедления роста цен.
Промышленные предприятия предоставили самые сдержанные оценки из-за усиления обстрелов, разрушения мощностей, дефицита электроэнергии, роста затрат и нехватки кадров: секторальный индекс в ноябре снизился до 46,8 (48,8 в октябре 2025 года, 46,7 в ноябре 2024 года). В отличие от предыдущего месяца, промышленники прогнозировали уменьшение объемов производства, новых заказов (включая экспортные) и незавершенного производства, хотя оценки остатков готовой продукции стали более оптимистичными.
Сфера услуг сохранила сдержанные оценки своих перспектив (хотя несколько улучшила их), несмотря на ухудшение ситуации с безопасностью, перебои с энергоснабжением и удорожание логистики: секторальный индекс в ноябре вырос до 49,1 (48,7 в октябре 2025 года, 44,8 в ноябре 2022). Предприятия более сдержанно оценили новые заказы, но третий месяц подряд ожидали роста объемов предоставляемых услуг и услуг в процессе выполнения.
Предприятия промышленности и строительства прогнозировали замедление роста цен поставщиков и собственных тарифов. Торговый сектор и сфера услуг ожидали сохранения высоких темпов подорожания товаров/услуг на фоне ускорения роста закупочных цен.
Ситуация на рынке труда оставалась неустойчивой. Только предприятия торговли прогнозировали рост численности работников. В то же время промышленность, сфера услуг и строительство ожидали сокращения персонала, самое существенное – в промышленности.

Контекст

Ежемесячный опрос бизнеса длился с 4 по 21 ноября 2025 года и охватил 592 компании. Среди участников: 43,6% представляли промышленность, 25% – сферу услуг, 25,3% – торговлю, 6,1% – строительство. По масштабу деятельности 30,4% были крупными предприятиями, 28,7% – средними, а 40,9% – малыми.

Экспортно-импортные операции совершают 34% опрошенных компаний; только экспортом занимаются 9,8%, только импортом – 17,2%, тогда как 39% вообще не проводят внешнеэкономические операции.